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公司信息更新报告:二季度经营环比改善跨境电商SaaS服务平台
日期: 2022-09-10 来源:KOK体育足球官网 作者:kok足球平台登录

  事件:公司2022Q2营收+8.0%、归母净利润-18.8%,环比有所改善

  公司发布半年报:2022H1实现营收26.21亿元(+5.2%),归母净利润1.15亿元(-36.5%);其中单2022Q2实现营收14.19亿元(+8.0%),归母净利润0.72亿元(-18.8%),经营业绩环比均有明显好转。我们认为,公司作为东南亚跨境电商龙头,壁垒深厚且具备创新精神,长期看SaaS平台及产业链投资布局有望进一步提升公司核心竞争力。我们维持盈利预测不变,预计公司2022-2024年归母净利润为2.88/3.81/4.96亿元,对应EPS为0.76/1.01/1.31元,当前股价对应PE为16.2/12.2/9.4倍,维持“买入”评级。

  电商业务环比改善,包装业务受冲击略显疲软,SaaS平台已上线亿元(-41.6%),此外公司新增国内电商业务,上半年实现营收0.5亿元。环比一季度看,公司电商业务2022Q2营收、归母净利润环比分别+29.6%/+78.1%,拓品类、拓渠道、拓区域等措施取得一定成效;(2)包装:2022H1实现营收10.12亿元(+2.8%)、归母净利润0.44亿元(-10.0%),疫情反复叠加原材料价格波动,增速有所放缓;(3)广告:以战略调整为主,规模持续缩减;(4)SaaS:平台已上线但仍处培育期,尚未产生效益。盈利能力方面,2022H1公司毛利率为40.2%(+0.3pct),稳中有升。费用方面,2022H1公司销售/管理/研发费用率分别为29.3%/2.5%/2.8%,同比分别+2.5pct/+0.2pct/+1.4pct,电商广告费支出推动销售费用率提升,此外公司在包装、SaaS业务等方面也持续加大研发投入。

  公司是东南亚跨境电商龙头,具备业务规模优势并已构筑竞争壁垒。在深耕跨境主业基础上,公司发挥自身“创意营销+技术驱动”优势,一方面上线跨境电商全链路SaaS服务平台“吉喵云”,从“掘金者”升级“卖水人”,另一方面积极拓展国内电商市场,优化产业链投资布局,长期看综合竞争力在持续提升。

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